国海证券：电力供应缺少驱动电源设备厂商有望深度获益 保持职业“引荐”评级

  智通财经APP得悉，国海证券发布研报称，AI驱动下数据中心开展迸发，电力供应缺少驱动电源设备厂商进入景气周期。依据该行测算，AI驱动下数据中心迸发，在仅考虑市电+SOFC+燃气轮机的情况下，北美数据中心2026-2030主电源该行估计供应缺口7GW，备用电源在干流厂家扩产均顺畅情况下该行估计紧平衡。未来几年该行估计电源设备厂商均将获益数据中心开展带来的“电力供应严重常态”，该行对发电设备职业保持“引荐”评级。

  AI大模型练习推进算力需求指数级增加，电力供应成为数据中心开展要害前置束缚。AI驱动下，数据中心正出现大功率化×高密度化×动力前置化×架构分层化的演进趋势。单机柜功率由5-10kW跃升至30-60kW+，单体数据中心迈向百MW级。电力获取才能正成为数据中心建造的重要束缚变量，电源体系(主供+备用)从辅佐设备晋级为前置性中心财物，交给才能决议项目投产节奏。

  主供电源需求跟从数据中心总功率增加，被迫电源受数据中心规划和安全冗余双轮驱动。本钱开支→数据中心建造→主电源/备用电源需求，该行经过未来数据中心算力测算，2026-2030年全球数据中心新增功率95GW。主供电源：美国云厂商会集，2026-2030年新增功率47GW，一起受美国电力区域性缺少问题影响，主供电源自主发电需求激增，该行估计很多新增数据中心功率将转化为自主发电需求。备用电源：由UPS和柴油发电机组成，完成毫秒级呼应+分钟级发动+长时间续航，考虑体系冗余，该行估计2026-2030年备用电源需求功率达152GW。

  技能道路多元，但扩产周期与交给才能构成刚性束缚。主供电源：1)SOFC：高效、快速布置，Bloom Energy与Ceres引领，该行估计2026年起逐渐放量，2026-2030年供应美国AIDC总产能约6GW;2)燃气轮机：GEVernova、西门子动力、三菱重工主导，订单已排至2028年，2026-2030年美国商场累计供应缺口约7GW(未计入天然气发电机弥补的情况下市电+SOFC+燃气轮机);3)SMR/光储：长时间零碳计划，SMR该行估计2028年后落地，光储受制于土地与单位体积内的包括的能量，年均奉献1GW;4)天然气往复式发电机：老练度高，Caterpillar、瓦锡兰、MTU、潍柴等活跃扩产，可快速添补缺口，但海外厂商产能相同受限，国产厂商有望弥补缺口。

  归纳看，燃气轮机仍是主力但受限于产能不足以满意需求，天然气发电机、SOFC将作为凭仗快速布置和相对老练的技能将成为短期电力缺口解决计划。备用电源(柴发)：1)海外龙头：康明斯、卡特彼勒、MTU、三菱主导，但扩产受中心零部件限制，2024年数据中心备用柴发供货约6GW，该行估计2030年总产能扩产至20+GW;2)国内厂商：潍柴、玉柴产能快速爬坡，2025年数据中心供货约2300台，该行估计2030年总产能能充沛满意全球备用柴发需求，约15+GW。回来搜狐，检查更加多